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8月22日，齐峰新材发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.8亿元，同比下降4.8%；归母净利润为6307.7万元，同比下降42.15%；扣非归母净利润为5102.91万元，同比下降48.37%；基本每股收益0.11元/股。
公司自2010年11月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为12.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对齐峰新材2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.8亿元，同比下降4.8%；净利润为6421.58万元，同比下降41.53%；经营活动净现金流为1.91亿元，同比增长4.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为4.18%，2.43%，-4.8%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）17.23亿17.65亿16.8亿营业收入增速4.18%2.43%-4.8%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为202.59%，127.35%，-42.15%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）4796.15万1.09亿6307.7万归母净利润增速202.597.35%-42.15%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降48.37%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）3933.46万9883.55万5102.91万扣非归母利润增速113.71.27%-48.37%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、1.1亿元、0.6亿元，同比变动分别为199.08%、126.27%、-41.53%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）4853.48万1.1亿6421.58万净利润增速199.086.27%-41.53%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.8%，销售费用同比变动16.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）17.23亿17.65亿16.8亿销售费用（元）1125.73万825.4万962.75万营业收入增速4.18%2.43%-4.8%销售费用增速20.69%-26.68.64%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.8%，税金及附加同比变动10.74%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）17.23亿17.65亿16.8亿营业收入增速4.18%2.43%-4.8%税金及附加增速-1.47.87.74%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.39%，同比下降15.5%；净利率为3.82%，同比下降38.58%；净资产收益率（加权）为1.57%，同比下降45.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.39%，同比大幅下降15.5%。
项目202306302024063020250630销售毛利率9.88.48.39%销售毛利率增速4.726.42%-15.5%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为9.88%、13.48%、11.39%，同比变动分别为4.72%、36.42%、-15.5%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率9.88.48.39%销售毛利率增速4.726.42%-15.5%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.82%，同比大幅下降38.58%。
项目202306302024063020250630销售净利率2.82%6.22%3.82%销售净利率增速187.090.89%-38.58%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.57%，同比大幅下降45.49%。
项目202306302024063020250630净资产收益率1.34%2.88%1.57%净资产收益率增速204.554.93%-45.49%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.13%，同比下降6.71%；流动比率为2.14，速动比率为1.66；总债务为8.27亿元，其中短期债务为8.27亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为401.8万元，较期初变动率为41.71%。
项目20241231期初其他应付款（元）283.57万本期其他应付款（元）401.85万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.4，同比下降1.22%；存货周转率为2.45，同比下降21.62%；总资产周转率为0.31，同比下降10.13%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.45，同比大幅下降21.62%。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）2.673.122.45存货周转率增速-9.75.09%-21.62%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.71%、10.19%、12.25%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）4.79亿5.3亿6.49亿资产总额（元）49.34亿52.03亿52.98亿存货/资产总额9.71.19.25%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.35，0.31，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.360.350.31总资产周转率增速6.18%-3.05%-10.13%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长46.44%。
项目20241231期初在建工程（元）2706.71万本期在建工程（元）3963.61万
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